宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)增強(qiáng) 煤市離底部已不遠(yuǎn)！ —— 文章正文2015-12-04

　　盡管一季度價(jià)格戰(zhàn)過(guò)后煤炭?jī)r(jià)格已深處谷底，但下游需求低迷、市場(chǎng)銷售不暢，導(dǎo)致“五一”前后國(guó)內(nèi)大型煤企再次將煤炭銷售價(jià)格下調(diào)15-50元/噸，剛剛回升的市場(chǎng)信心受到嚴(yán)重打壓，下游北上購(gòu)煤需求開(kāi)始轉(zhuǎn)弱，加上大秦線檢修結(jié)束，港口庫(kù)存快速回升，悲觀市場(chǎng)氛圍再次凝聚。為此，不少人士在問(wèn)：煤炭?jī)r(jià)格還有幾跌？市場(chǎng)底部到底在哪兒里？

    中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)認(rèn)為，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格依然承壓，但煤市距離底部已不遠(yuǎn)，預(yù)期二季度末三季度初煤炭市場(chǎng)將開(kāi)始筑底。主要原因是，當(dāng)前宏觀面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)在加強(qiáng)：

    1. 原油價(jià)格持續(xù)回升

    受歐美地區(qū)供需面改善以及地緣政治因素等支撐，近期國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)回升，布倫特和WTI原油紛紛大漲。5月5日，其中布倫特原油沖到68美元/桶以上，并創(chuàng)年內(nèi)以來(lái)新高。原油價(jià)格上漲將帶動(dòng)大宗商品價(jià)格回漲，特別是帶動(dòng)上游能源產(chǎn)品市場(chǎng)回暖。此外，由于煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)與原油具有高度正相關(guān)，原油價(jià)格上漲將對(duì)煤炭市場(chǎng)起到明顯提振作用，加上季節(jié)性旺季到來(lái)，預(yù)期原油價(jià)格將逐步企穩(wěn)回升，進(jìn)而助推煤炭市場(chǎng)走出低谷。

    2.國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)上行

    在寬松政策刺激、市場(chǎng)流動(dòng)增加的背景下，近期國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格漲多跌少，價(jià)格重心上移，市場(chǎng)信心增強(qiáng)。日前，在中央政治局會(huì)議上，政府將“穩(wěn)增長(zhǎng)”作為當(dāng)前政府調(diào)整的第一位，受此影響，預(yù)期未來(lái)大宗商品市場(chǎng)重心將繼續(xù)上移，或許因宏觀經(jīng)濟(jì)增速換擋的影響，大宗商品市場(chǎng)上漲空間有限，但大宗商品市場(chǎng)持續(xù)上揚(yáng)，對(duì)煤炭等資源類產(chǎn)品市場(chǎng)信心將起到有效提振作用。

    3.4月份經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)表現(xiàn)相對(duì)樂(lè)觀

    (1).中國(guó)制造業(yè)PMI繼續(xù)穩(wěn)居榮枯線上位。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合，公布的4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI為50.1%，同上月持平，盡管各指標(biāo)有升有降，但綜合來(lái)看，當(dāng)前制造業(yè)企業(yè)采購(gòu)活動(dòng)積極性上升，生產(chǎn)逐步恢復(fù)，表明經(jīng)濟(jì)走勢(shì)開(kāi)始筑底企穩(wěn)。

    (2).物流業(yè)景氣指數(shù)各指標(biāo)全線上揚(yáng)。日前，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的4月份中國(guó)物流景氣指數(shù)升至58.6%，月環(huán)比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，且該指數(shù)中的12個(gè)指標(biāo)全部飄紅，表明近期國(guó)內(nèi)物流活動(dòng)繼續(xù)增強(qiáng)，行業(yè)運(yùn)行穩(wěn)中有升。而且，新訂單指數(shù)和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)等指標(biāo)的繼續(xù)回升，表明物流業(yè)后期走勢(shì)較為明朗，預(yù)示宏觀經(jīng)濟(jì)將開(kāi)始企穩(wěn)回升。

    (3).社會(huì)用電量回升。據(jù)悉，進(jìn)入4月份全國(guó)用電情況有所好轉(zhuǎn)，特別是工業(yè)用電量，表明宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點(diǎn)預(yù)期增強(qiáng)。此外，電力市場(chǎng)好轉(zhuǎn)將直接刺激煤炭需求上升。

    作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，社會(huì)用電量和物流行業(yè)整體走強(qiáng)，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)活躍度開(kāi)始上升，終端需求將出現(xiàn)一定回暖，二季度經(jīng)濟(jì)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期加強(qiáng)，對(duì)上游原材料市場(chǎng)筑底企穩(wěn)形成有利支撐。